選擇權未平倉01. 選擇權最大未平倉量
首先要了解什麼是選擇權未平倉？選擇權未平倉就是在當日收盤之前，還沒有出場的。留著放到隔日的交易部位，叫做選擇權未平倉，還沒有要出場的意思。那選擇權未平倉量，就是還沒有出場的這些部位，數量到底有多少。通常我們會看當日的選擇權成交量，及當日選擇權留倉的數量。留倉量就是前一天選擇權未平倉還沒有出場的數量。
選擇權未平倉可以分成CALL買權的選擇權未平倉，或是PUT賣權的選擇權未平倉。我們要了解PUT賣權的選擇權未平倉，到底是看多還是看空呢？
假設是2萬口的PUT，代表同時有2萬口的BUY PUT跟2萬口的SELL PUT，兩個對做所以成交。一個買方一個賣方，一口對一口兩個對做成交。成交只要有留倉就叫做選擇權未平倉。所以2萬口的PUT，代表有2萬口的選擇權買方跟選擇權賣方加起來，同時做單才會搓合成交這個動作。
因為買方BUY PUT是看空的，賣方SELL PUT是看多的，全是做相反的方向。我們要以選擇權賣方SELL PUT的角度來去做解讀。既然選擇權有買方跟賣方，為什麼要以賣方的角度做解讀呢？
因為選擇權賣方通常都是做長線的，要吃龜苓膏歸零才有賺錢。例如收100點權利金進來，會希望100點選擇權權利金歸零，就全部都會是賺的。而選擇權買方通常都是做短線的，它可能今天當沖就出掉了，持有時間非常短。選擇權賣方通常都是想要把權利金慢慢的消耗掉，最後時間價值收斂，希望選擇權權利金全部吃光。所以只要考慮到留倉，大部份都是做長線的。如果有選擇權買方留倉的話，十之八九都是套牢的居多。而且選擇權賣方其實是拿比較多的錢在市場交易，所以都是大戶主力們在做的事情。如果他們敢留倉，就是覺得這個位置比較有把握。
一旦看到PUT有非常多口留倉的話，要以SELL PUT來做解讀。不要以BUY PUT的方向做解讀，要以收租賣方的角度來看，不是以買方投機的角度來看。
前面提到17200的SELL PUT代表看多。在選擇權賣方的意思，就是我認為行情不會跌破17200，叫做SELL PUT 17200。SELL PUT 17100就是我認為行情不會跌破17100，這個數字要接多少都可以自己定義。只要是你認為行情不會跌破的地方，就是選擇權賣方的基本定義。所以留倉、未平倉，要以賣方的角度做解讀。
看CALL也是一樣，例如18000的CALL，它的留倉資料有18000多口。就代表有18000多口市場的量，認為行情不會漲超過18000。所以CALL在選擇權賣方的話，SELL CALL認為是不會漲過，這個不會漲過的高點就要定義出來，在結算之前，行情不會漲過哪個位置。這就是選擇權賣方的基本定義。
選擇權的未平倉量是來自於台灣期貨交易所，可以登入期交所交易資訊，就能查到選擇權未平倉資料。點選選擇權會秀出每日行情，每日行情點進去可以看到有未沖銷契約數量，這就是選擇權未平倉資料。舉例15700的PUT，它的未沖銷數量有1990口，日期是2021/07/27。看到這些數據我們要知道，每一個履約價都有自己的選擇權未平倉資料。
在選擇權搖錢樹的官網中，從選擇權籌碼點進去，會有選擇權未平倉。這是交易選擇權的投資人都必看的部份。在選擇權最大未平倉量圖表當中，會有兩個重要資訊。第一個就是把5日均跟20日均的位置標出來。第二是統計週選擇權及月選擇權，它們的最大未平倉量在什麼位置，以及SELL CALL、SELL PUT在哪裡。
好用工具 : 選擇權未平倉
這裡可以選擇觀看日期，還能選擇要看週選擇權或是月選擇權。例如切換成月選權，8月份的SELL CALL在18000，SELL PUT在17000。資訊欄也有放大盤5日均跟20日均的價格，這是重點資訊。當然還有期貨跟大盤現在的報價。
下方就是所有選擇權的未平倉量，每個履約價留倉有多少口，通通都幫你標出來。我們可以看到最大的是18000 CALL，它現在有6249口，跟昨天比較增加了928口。那最大的未平倉量是在是SELL PUT 17000，它是5605口。
另外，我們特地把現在的期貨指數位置17200標出來，還有大盤指數的位置在17400。這邊會特別標出大盤的5日均線跟20日均線，只要價格K線在均線的下方，就屬於比較偏弱。你可以想像一下，平常看的走勢圖。我們把兩條均線的位置標出來，放在選擇權未平倉裡。這個選擇權未平倉本來是有限的資訊，馬上變成有意義的資訊。因為我知道現在K線在17200，如果也知道5日均、20日均。那就很容易可以聯想到K線在5日均跟20日均之下，就是比較偏弱。所以標出來讓你方便知道，K線跟均線對應的關係，是強還是弱。這跟選擇權最大未平倉量當然也有關係，要看SELL CALL還是SELL PUT，這跟方向有關係。SELL CALL是看空，SELL PUT是看多。
那我們再看下圖週選擇權的報價，這週的週選擇權最大未平倉量在17300 PUT。這是SELL PUT留倉的位置，它有25781口，代表BUY PUT的留倉也是25781口。代表同時賣方跟賣方都有留倉2萬多口，一個買方配一個賣方，口數一樣才能成交。
口數一樣留倉，是要以買方還是賣方解讀呢？因為方向不一樣，買方解讀的話就BUY PUT看空，賣方解讀的話，就是SELL PUT看多。答案其實是以賣方做解讀，因為賣方的風險大，而且通常都是放長線。風險大加上放長線，留倉的話因為要承擔風險，所以賣方不會隨便做，會有把握再去做。只要留倉幾乎都是以賣方做解讀。所以這個17300 PUT有2萬多口，我們要以SELL PUT 2萬多口來做解讀。
認為行情不會跌破17300，就SELL PUT 17300。這是SELL PUT的基本道理，SELL PUT就是看不跌破哪裡。例如SELL PUT 17300，就是我認為行情不會跌破17300。而市場上跟我有一樣共識的的投資者，有25781口，這是所有履約價裡面最多的。你認為不會跌破多少，別人認為不會跌破多少，全部加起來最多的就最有意義。眾人的共識，不會跌破的地方就是選擇權最大未平倉量，不會漲過的地方也叫做選擇權最大未平倉量。這兩個選擇權最大未平倉量，一個是莊家認為行情漲不過的天花板，一個是眾人覺得行情跌不破的地板。
以上的資訊都非常重要，除了前面介紹的，官網提供的選擇權未平倉 。我們還有更進階好用的軟體，一樣可以選擇要看週選或月選。但在這裡，我們只標出最大的，就是重點中的重點。例如看週選擇權，下方畫的走勢圖就是週選擇權的最大未平倉量。
以當日來看，選擇權最大未平倉量的天花板是在17700，地板是在17300。而現在指數在17400，以大盤來看，就還沒破地板價。代表市場上的週選擇權莊家認為，在當週三結算前，價格應該不會跌破17300。可以發現從上週到這天，價格都沒變，都是認為不會跌破17300。只要點擊左邊的週結算，就會看到每週的結算標示。所以週選擇權的莊家們，只要在結算之前不跌破SELL PUT 17300，就會獲利。而天花板在17700，就是週選擇權的莊家們認為在周三之前，不會漲過17700。所以這樣來看選擇權最大未平倉量，就有參考的意義。
多空籌碼軟體會把每天選擇權最大未平倉量畫成一個通道。K線會在這個天花板跟地板形成的通道中，通道不容易被穿越、漲破或跌破。這個資訊對選擇權賣方來說就是重點，這就是籌碼進階的功能。有興趣的人可以上多空籌碼選擇權揭密班。課程內容會先教到各式各樣的籌碼如何解讀，有PUT/CALL RATIO、有最大未平倉量。數據類的都會畫成指標，方便做觀察。對選擇權投資者來說，這是非常好用的工具。
選擇權未平倉02. 週選擇權交易賣方的關鍵均線
前面有提到，在選擇權未平倉量標出5日均跟20日均，是為了要看K線與均線的關係。因為我們把這兩條均線當作是重要的指標，這個重要指標可以怎麼做呢？
以做短線週選的人來說，假設做週選賣方的就專門看5日均。用法是5日均往上，代表方向往上；5日均往下，代表方向往下。我們會用紅色跟綠色標示，只要5日均往上而且K線在5日均的上方，就偏多。如果5日均往下，而且k線也在5日均下方，就偏空。
選擇權未平倉03. 月選擇權交易賣方的關鍵均線
那做月選的話，就是用20日均。20日均往上就偏多，20日均往下就偏空。只要20日均往上，而且K線在20日均上方盤漲，就是偏多上漲。20日均往下，而且K線在下方盤跌，走勢就是下跌的。
不管是做週選還是月選都跟均線有關係，所以當然要知道，價格在均線的上方或下方。價格只要在均線下方就偏弱，上方就偏強，這是技術分析要告訴我們的事。而我們也只是教技術分析，看價格方向往哪走機率比較大，沒有保證100%喔！ 這個觀念要有，所以看錯一定要停損。
這邊補充一下進階課程的籌碼：順勢交易，這裡預設的參數都可以修改。例如改成5日均做週選，只要5日均往上且K線在均線上方，這段會塗成白色。5日均往下且K線在均線下方，這段就塗成黑色。這是順勢交易的概念，把K線跟均線的關係直覺式的畫出來。只要會看白色或黑色，以前面教的概念做週選就有機會賺到錢。
選擇權未平倉04. 善用選擇權最大未平倉量與選擇權策略
當你知道方向多空也知道選擇權履約價的位置，接下來要知道選擇權策略。官網除了有提供選擇權策略分析，也提供各種好用的選擇權策略單叫做獨孤九劍，點進去會有單一選擇權策略的解釋。
例如選擇買權多頭價差，點進來就是買權多頭價差的結算損益圖，內容在右下方都有解釋。報價的部分也可以自己修改，選擇權結算損益圖所呈現的就會不一樣。它的虧損跟獲利都是固定的，拿1000元去賺1500元。左邊的價差單預設會根據現在的報價，去抓固定的履約價位置。例如200或100點，當然也可以改。現在是多頭價差就是看多，如果行情真的上漲就可以賺到錢，最多賺1450元。這樣一組的成本是1050元，也就是成本，你的最大虧損就是虧這些錢。
我們看左邊的解釋，買方就是你付95點出去，然後收74點回來。加起來等於付21點出去，所以1050等於是你付出去的買方權利金成本，就是成本。看錯賠1050元，看對賺1450元，這是選擇權策略單的賺賠比。
我們可以在決定多空以後，在獨孤九劍中選擇要做選擇權價差單還是單邊選擇權，或是進階的選擇權組合單。最右邊的欄位都提示是偏多或偏空，以及使用的時機。也能在選擇權籌碼中找到有用的選擇權未平倉資訊。其中包括均線，用來判斷均線的方向及K線與均線的關係。如果想要更清楚的一目了然，就要靠進階的籌碼工具幫你標出來。
今天教的實用的工具，對我們做選擇權交易會非常非常有幫助。如果想看更多進階課程教學的話，可以到選擇權搖錢樹官網參考我們提供的課程。相信一定會對大家更有幫助。也希望大家都能對選擇權怎麼玩更加上手，透過這一期的選擇權教學，是否有幫助你對選擇權交易有更深的認識了呢？歡迎大家在底下留言告訴我。
