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期貨選擇權1秒掌握,為何選擇權比期貨難懂?

內容目錄

期貨選擇權 01. 期貨選擇權是什麼?

期貨選擇權
期貨選擇權

期貨選擇權是可槓桿操作的衍生性金融商品,這兩種商品時常會被放在一起的原因主要是期貨選擇權都是針對未來時間商品價值的事前交易,期貨選擇權的交易方式,最初被創造出來的主要目的,主要是為了避開時間拉長後持有的商品價值變動產生虧損的風險,除此之外還有價格發現、套利、投機等功能。

因此期貨選擇權的交易,早期往往是手中持有現貨的交易者,用期貨選擇權避險來搭配持有現貨的一種風險對沖交易手段,投機交易者的比例並不高,但到了近年,因交易轉向電子化,只需透過電腦就可以很即時的買進賣出,期貨選擇交易者也越來越多,這使得期貨選擇權逐減演變成了一種空手套白狼的投機商品。

對於期貨選擇權的投機交易者來說,他們會在不持有現貨的情況下,直接裸身買賣期貨選擇權,這類型的投機者會在合約到期前把手上的期貨選擇權合約賣出,之所以會產生這樣的交易形式,主要受惠於期貨選擇權的價值變動快速,而且無時無刻都在變動,若是一名優秀的交易者,總是可以找到期貨選擇權價值變動時產生的獲利機會,建倉平倉在一買一賣之間賺取價差。

但是在不持有現貨的情況下買賣期貨選擇權,表示投機交易者沒有任何現貨可以與之對沖風險,這意味著當投資人對期貨選擇權採取裸買裸賣的投機交易時,實際上是持有了一種高風險的波動商品,假如行情劇烈波動,除了有機會暴賺一筆之外,也存在立即蒙受大量損失的風險,這也是為何期貨選擇權交易者都謹守紀律,堅決執行停損,如果想交易期貨選擇權,這點務必牢記於心。

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期貨選擇權 02. 期貨是什麼?

現代的期貨契約是由買、賣雙方約定於未來某一個特定時間點,以契約當下約定好的價格交付特定數量的特定商品的「標準化合約」,如今期貨交易只需要透過電子下單的方式就可以在集中市場進行買賣交易,而且期貨合約受到法律限制,不能隨意違約,契約必然要被履行。

但其實在過去期貨交易方式剛出現的時候,還沒有標準化合約的概念,期貨也不受到任何國家或是公眾機構的監管,因此早期的期貨只是一種口頭允諾,沒有實質效力,在履約時被交易對手惡意放鴿子違約是常有的事情。

期貨選擇權2
期貨選擇權

一直到1848年美國的芝加哥期貨交易所制定了標準化的契約,由交易所統一負責結算及期貨商品的運營,大力推動期貨產品的集中競價機制,才創造了市場的流動性,建立了期貨成為流通市場的必要條件。

期貨交易目前適用保證金制度,目前如果想交易期貨,必須成為世界各大期貨交易所的會員,或是透過期貨經紀商開戶後存入資金作為擔保,方可開始下單交易,交易成本需支付期貨手續費,目前全世界有多家期貨交易所運營,像台灣有臺灣期貨交易所,美國有芝加哥期貨交易所、紐約期貨交易所,日本有東京國際金融交易所。

這些交易所分別經營著各種期貨商品,比如農產品期貨、金屬期貨、能源期貨、金融期貨,股票期貨、股價指數期貨等商品,像我們常聽到的台灣加權指數期貨(台指期)、道瓊指數期貨、那斯達克指數期貨、棉花期貨,大豆期貨,白糖期貨、玉米期貨等商品,都是期貨商品的一種哦!

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期貨選擇權 03. 選擇權是什麼?

選擇權及期貨都一樣是一種買賣未來的契約,也是約定好在特定日期以特定的價格購買或出售一定數量的特定商品現貨的契約,但選擇權的交易是以期貨為基礎上,再加上了一層所謂的「權利」。

03-1. 選擇權的買權賣權是指什麼?

所謂的權利就是「買權Call」以及「賣權Put」,買權就是看好未來行情會上漲,叫作CALL,賣權就是認為未來行情會下跌,叫作PUT,買權和賣權是可以分開被買進或賣出的,代表的意思是不一樣的!

03-2. 選擇權的買方賣方是什麼意思?

選擇權的交易者分為買方(Buy)和賣方(Sell),如果你在交易選擇權的時候,選擇買進買權(Buy Call)或是買進賣權(Buy Put),那麼你就是選擇權買方。假如你是選擇賣出買權(Sell Call)或是賣出賣權(Sell Put),那麼你就是選擇權賣方。

買權(Call)賣權(Put)
選擇權買方(Buy)認為行情會大漲,風險有限,獲利無限,支付權利金認為行情會大跌,風險有限,獲利無限,支付權利金
選擇權賣方(Sell)認為行情不會漲,風險無限,獲利有限,收取權利金,以保證金擔保。認為行情不會跌,風險無限,獲利有限,收取權利金,以保證金擔保。
選擇權買方VS選擇權賣方

03-3. 選擇權的權利

在選擇權的交易中,買方交付「權利金」給賣方,因此享有「權利」而沒有義務,無論你是買進買權還是賣權,你可以隨時決定是否履行買方的權利,一般會在獲利時執行此權利,若沒有獲利則會在結算日時,選擇權權利金歸零。

03-4. 選擇權的義務

選擇權賣方會向選擇權買方收取權利金,因此有履約的義務,因此為防止賣方違約,必須預先繳交選擇權保證金。

03-5. 選擇權合約到期

選擇權買方可行使權利的期限就是選擇權到期結算的日子,離到期日越近,則選擇權的時間價值越低。

03-6. 選擇權標的商品

市場中可供交易的選擇權契約和期貨一樣,有各式各樣的選擇權,比如台指選擇權、黃金選擇權、個股選擇權、匯率選擇權等等。

03-7. 選擇權權利金

選擇權買賣時的價格就是權利金,選擇權權利金由「內涵價值」與「時間價值」組成,時間價值會隨著選擇權結算日接近,逐漸遞減。內涵價值則是以選定的履約價,是否有超過或低於目前的指數為準。

以台指選擇權作多為例,我們時常會看到各種價位履約的選擇權,假如台指期目前是17000點,則履約價為17000到17099點之間都叫作價平,低於17000的叫作價內,高於價平的叫作價外。

買入價外太多檔的選擇權,權利金會越來越便宜,因為達成難度太大,只要沒有穿過履約價,買方就是賠權利金給賣方,所以選擇權就是一個「買方贏面小」、「賣方贏面大」的遊戲,做對也不一定賺錢,漲不夠多還是會賠時間價值。

期貨選擇權 04. 期貨選擇權差異

期貨選擇權
期貨選擇權
期貨選擇權
義務與權利買賣雙方相等不相等,買方有權利無義務,而賣方有義務無權利。
價格決定方式市場搓價依公式計算,如履約價、時間價值決定
保證金買方雙方都需要買方只需支付權利金不須準備保證金,賣方須支付一筆保證金。
期貨選擇權

期貨選擇權 05. 期貨選擇權常見問題

Q1. 期貨選擇權英文是什麼?

A1. 期貨是Futures,選擇權是Options

Q2. 台灣哪些券商可以下期貨選擇權?

A2. 日盛期貨選擇權康和期貨選擇權元大期貨選擇權華南期貨選擇權群益期貨選擇權統一期貨選擇權兆豐期貨選擇權大昌期貨選擇權凱基期貨選擇權都可以。

Q3. 期貨選擇權風險大嗎?

A3. 期貨選擇權都是保證金商品,槓桿存在風險。

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